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資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式以及含義是什么

日期：2023-03-17 15:19:40    　　點(diǎn)擊：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式以及含義是什么？

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的含義：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了證券投資（通常是指股票，單個(gè)股票或股票組合）的必要報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：

Ri=Rf+β*(Rm-Rf)

Ri-必要報(bào)酬率，Rf-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（國(guó)庫券報(bào)酬率），Rm-平均股票必要報(bào)酬率（市場(chǎng)組合必要報(bào)酬率），(Rm-Rf)-風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)），β*(Rm-Rf)-股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

2.證券市場(chǎng)線

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，證券市場(chǎng)線揭示了在市場(chǎng)均衡的狀態(tài)下，股票的必要報(bào)酬率與β值的線性關(guān)系。證券市場(chǎng)線是一條市場(chǎng)均衡線，即每項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率應(yīng)該等于其必要報(bào)酬率。

（1）β系數(shù)越大，必要報(bào)酬率越高

（2）投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡感越強(qiáng)，斜率越大，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越多

（3）預(yù)計(jì)發(fā)生通貨膨脹，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上升，證券市場(chǎng)線向上平移

證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線比較

 

證券市場(chǎng)線

資本市場(chǎng)線

描述的內(nèi)容

描述的是市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（無論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。只適用于有效組合

測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具

β系數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)差

必要報(bào)酬率與期望報(bào)酬率比較

必要報(bào)酬率

期望報(bào)酬率

即最低要求的報(bào)酬率，能準(zhǔn)確反映預(yù)期未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率，是等風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)成本。以必要報(bào)酬率為折現(xiàn)率，計(jì)算未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即該證券的內(nèi)在價(jià)值

是使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的報(bào)酬率。以期望報(bào)酬率作折現(xiàn)率計(jì)算未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為該證券的市場(chǎng)價(jià)格

 

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